財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算公式 excel(財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算公式)
一、債券投資的要素
1. 債券面值 2.債券票面利率 3.債券到期日
二、債券價(jià)值的含義及計(jì)算
1. 債券價(jià)值的含義：債券的內(nèi)在價(jià)值也稱債券的理論價(jià)格，是將在債券投資上未來(lái)收取的利息和收回的本金折現(xiàn)的價(jià)值。（只有債券價(jià)值大于其購(gòu)買(mǎi)價(jià)格時(shí)，該債券才值得投資）
2. 債券價(jià)值的計(jì)算：
①債券價(jià)值=債券各期利息的現(xiàn)值+債券面值的現(xiàn)值
=債券面值*債券票面利率*（p/a,r,n)+債券面值*（p/f,r,n)
【經(jīng)常采用市場(chǎng)利率作為評(píng)估債券價(jià)值所期望的最低投資收益率。r為期望的最低投資收益率】
3. 影響債券價(jià)值的因素
①債券面值 ②票面利率③債券期限④市場(chǎng)利率
【通常其他因素不變，債券面值與債券價(jià)值是同方向變化】
【通常其他因素不變，票面利率與債券價(jià)值是同方向變化】
【票面利率=市場(chǎng)利率 債券價(jià)值=債券面值 --債券評(píng)價(jià)發(fā)行】
【票面利率＜市場(chǎng)利率 債券價(jià)值＜債券面值--債券折價(jià)發(fā)行】
【票面利率＞市場(chǎng)利率 債券價(jià)值＞債券面值--債券溢價(jià)發(fā)行】
【債券溢價(jià)發(fā)行是為了對(duì)債券發(fā)行者未來(lái)多付出利息而給予的必要補(bǔ)償。債券折價(jià)發(fā)行是對(duì)投資者未來(lái)少獲利利息而給予的必要補(bǔ)償】
4. 債券期限：
①債券價(jià)值隨著債券期限的波動(dòng)而波動(dòng)（波動(dòng)的原因主要是債券票面利率與市場(chǎng)利率的不一致。當(dāng)債券票面利率=市場(chǎng)利率時(shí)，債券價(jià)值始終等于債券的面值，此時(shí)債券價(jià)值不受債券期限的影響。
②債券期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小。
③長(zhǎng)期溢價(jià)債券的期限對(duì)債券價(jià)值的敏感性會(huì)大于長(zhǎng)期折價(jià)債券。
④隨著債券期限的延長(zhǎng) 債券偏離面值的幅度會(huì)逐漸趨于穩(wěn)定。
5. 市場(chǎng)利率
【市場(chǎng)利率是決定債券價(jià)值的貼現(xiàn)率】
【其他因素不變，市場(chǎng)利率與債券價(jià)值成反方向變動(dòng)】
【長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性會(huì)大于短期債券】
【長(zhǎng)期溢價(jià)債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性大于長(zhǎng)期折現(xiàn)債券】
6. 債券投資的收益率
①投資收益率的來(lái)源：1.名義利息收益2.利息再投資收益3.價(jià)差收益
②債券內(nèi)部收益率：也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含收益率。是指當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日或者轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生預(yù)期收益率。
③計(jì)算內(nèi)部收益率的方法
1. 折現(xiàn)法：債券價(jià)值=債券目前購(gòu)買(mǎi)價(jià)格（所使用的貼現(xiàn)率就是內(nèi)部收益率）
債券目前購(gòu)買(mǎi)價(jià)格=債券利息×（p/a，內(nèi)部收益率，n）+債券面值×（p/f，內(nèi)部收益率，n）
債券真的內(nèi)在價(jià)值=債券利息×（p/a，市場(chǎng)利率，n）+債券面值×（p/f，市場(chǎng)利率，n）
【債券目前購(gòu)買(mǎi)價(jià)格=債券真的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，內(nèi)部收益率=市場(chǎng)利率】
【債券目前購(gòu)買(mǎi)價(jià)格＞債券真的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，內(nèi)部收益率＜市場(chǎng)利率】
【債券目前購(gòu)買(mǎi)價(jià)格＜債券真的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，內(nèi)部收益率＞市場(chǎng)利率（值得購(gòu)買(mǎi)）】
【溢價(jià)債券內(nèi)部收益率低于票面利率】
【折價(jià)債券內(nèi)部收益率高于票面利率】
【平價(jià)債券的內(nèi)部收益率等于票面利率】
2. 簡(jiǎn)便計(jì)算方法：